(上海财大2011)后危机时代的中国企业面临着方方面面的挑战。有效控制企业内部各类风险 已经成为企业

正确答案：企业主要存在两种方式的筹资：债权融资和股权融资。 (1)债权融资中的风险和方法措施 ①期限错配风险。债权融资是要定期还本付息的当资金所投资项目的现金流无法与债权融资的现金流匹配时可能无法还本付息。 防范措施：合理估计项目的现金流进行合适的债权融资使得现金流匹配。 ②流动性风险。企业的现金流不够充足无法定期还本付息。 防范措施：可以和银行签订资金周转协议或者获得银行授信额度以应对临时的资金不足。 ③利率风险。市场上利率的变化可能导致企业融资的资金成本过高。 防范措施：可以利用衍生工具如远期利率协议、利率气期货等对冲掉利率风险在发行债券时也可以设置可赎回条款以应对市场利率下降的风险。 (2)股权融资的风险 股票发行失败的风险。发行股票时可能由于定价过高导致发行失败。 防范措施：聘用专业的承销机构对公司股价进行合适的定价。 ①股权稀释的风险。当采用普通股融资时增加了公司股票数量减小了控股股东的持股比例可能导致控股股东丧失控制权也有可能引来恶意收购。 防范措施：采用优先股融资或者配股融资保证控股股东的控制权。 ②在选择融资方式时可能面对资本结构选择不当的风险。即债权融资比例可能过高导致企业无法按时还本付息甚至出现破产风险。或者利用过多的股权融资导致资金成本过高降低了企业价值等。 防范措施：合理估计企业的未来经营状况确定合理的资本结构。或者采用混合型工具融资(可转换债券或者可赎回的优先股)以增加资本结构的灵活性。
企业主要存在两种方式的筹资：债权融资和股权融资。(1)债权融资中的风险和方法措施①期限错配风险。债权融资是要定期还本付息的,当资金所投资项目的现金流无法与债权融资的现金流匹配时,可能无法还本付息。防范措施：合理估计项目的现金流,进行合适的债权融资使得现金流匹配。②流动性风险。企业的现金流不够充足,无法定期还本付息。防范措施：可以和银行签订资金周转协议或者获得银行授信额度,以应对临时的资金不足。③利率风险。市场上利率的变化,可能导致企业融资的资金成本过高。防范措施：可以利用衍生工具,如远期利率协议、利率气期货等,对冲掉利率风险,在发行债券时也可以设置可赎回条款,以应对市场利率下降的风险。(2)股权融资的风险股票发行失败的风险。发行股票时可能由于定价过高,导致发行失败。防范措施：聘用专业的承销机构对公司股价进行合适的定价。①股权稀释的风险。当采用普通股融资时,增加了公司股票数量,减小了控股股东的持股比例,可能导致控股股东丧失控制权,也有可能引来恶意收购。防范措施：采用优先股融资或者配股融资,保证控股股东的控制权。②在选择融资方式时,可能面对资本结构选择不当的风险。即债权融资比例可能过高,导致企业无法按时还本付息,甚至出现破产风险。或者利用过多的股权融资,导致资金成本过高,降低了企业价值等。防范措施：合理估计企业的未来经营状况,确定合理的资本结构。或者采用混合型工具融资(可转换债券或者可赎回的优先股),以增加资本结构的灵活性。