A上市公司拟并购同类企业的B公司 计划利用可比企业分析法对B公司进行价值评估。相关数据资料如下：以市

正确答案：

(1)B公司的负债/权益=40%/60%=2/3(0.5分)

β=1.0×(1+0.6×2/3)=1.4(0.5分)

B公司的权益资本成本=2.4%+1.4×(6.4%-2.4%)=8%(1分)

加权平均资本成本=3%×40%+8%×60%=6%(1分)

(2)2011年可比企业的平均市盈率=(10/2+12.4/3.1+8.6/2.15+15/5)/4=4(0.5分)

2012年可比企业的平均市盈率=(9/2+8.5/1.7+11/2.5+12.6/4.15)/4=4.23(0.5分)

2013年可比企业的平均市盈率=(12/3+10.5/2.5+11.5/4+9.6/3.2)/4=3.52(0.5分)

加权平均数=4×0.2+4.23×0.3+3.52×0.5=3.83(0.5分)

B公司的价值=3.83×6000=22980(万元)(1分)

(3)企业并购流程主要包括：

①制定并购战略规划;

②选择并购对象;

③发出并购意向书;

④进行尽职调查;

⑤进行价值评估;

⑥开展并购谈判;

⑦作出并购决策;

⑧完成并购交易;

⑨进行并购整合。

(4)A公司进行了管理整合(机构整合)和财务整合(会计政策及会计核算系统的整合)。